Oficial, mayorista y tarjeta: la familia regulada del dólar
Las tres cotizaciones del sistema bancario formal: cómo funciona la banda cambiaria, para qué sirve el mayorista, y por qué pagar con tarjeta cuesta más.
Tres de las cotizaciones de nuestro tablero salen del sistema formal y regulado: el dólar oficial, el mayorista y el tarjeta. Forman una familia: el tarjeta se construye sobre el oficial, y el oficial minorista se construye sobre el mayorista.
El dólar mayorista
El mayorista es donde el mercado de cambios formal realmente ajusta. Es el precio al que operan entre sí los bancos, las grandes empresas y el propio Banco Central, en volúmenes grandes. Los pagos de importaciones, las liquidaciones de exportaciones y las operaciones cambiarias corporativas toman esta referencia.
Desde el programa de reformas acordado con el FMI en 2025, el mayorista flota dentro de una banda del Banco Central: el BCRA deja que el precio se mueva por oferta y demanda entre un piso y un techo, interviniendo solo en los bordes. Es un cambio de fondo respecto del viejo régimen de tipos fijos o muy administrados — el oficial ahora se mueve todos los días, y por eso el número de nuestro tablero también.
Si trabajás con precios corporativos, contratos o contabilidad, el mayorista suele ser la referencia que importa.
El dólar oficial (minorista)
Lo que la mayoría llama “dólar oficial” es el precio minorista: el que un banco le muestra a un cliente individual. Es el mayorista más el margen del banco. Es el precio al que comprás dólares legalmente en el banco como persona, sujeto a las reglas que apliquen a tu situación.
Durante los años del cepo estricto, el acceso oficial para personas estaba limitado a montos mensuales chicos — exactamente lo que empujó la demanda hacia el blue, el MEP y el cripto. Hoy el acceso para personas es mucho más simple; para las empresas, sigue dependiendo del tipo de operación: importaciones, servicios, dividendos y deuda tienen cada uno sus requisitos de documentación según las normas del BCRA.
El dólar tarjeta
El tarjeta es lo que un argentino paga realmente al usar una tarjeta en pesos en el exterior o para compras online del extranjero — suscripciones de streaming incluidas. No es un mercado aparte: es el oficial más impuestos sobre el consumo con tarjeta en moneda extranjera.
Por eso es siempre el dólar más caro del tablero. La brecha entre el tarjeta y el oficial es puramente fiscal: es la cuña impositiva, no un precio de mercado. Para el que viaja, esto genera la cuenta de siempre: pagar con tarjeta al precio tarjeta versus llevar dólares comprados al MEP o al blue. Cuando el tarjeta está muy por encima de los financieros, gana el efectivo; cuando la brecha se achica, la tarjeta vuelve a ser competitiva.
Cómo leer los tres juntos
- Mayorista: el precio verdadero del mercado formal — miralo para entender la política cambiaria.
- Oficial minorista: mayorista más margen bancario — el precio legal del individuo.
- Tarjeta: oficial más impuestos — el precio del consumidor para gastos en el exterior.
Ninguno de los tres te dice qué piensa el mercado que vale el peso bajo estrés — para eso están los financieros y los paralelos. Pero definen la base legal contra la que se mide cualquier otro dólar en la Argentina.